【Mysteel鋰電早讀20251120】碳酸鋰期貨盤中突破10萬(wàn)元 磷酸鐵鋰行業(yè)成本與矛盾突出◎ 11月19日，萬(wàn)順新材在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司10萬(wàn)噸動(dòng)力及儲(chǔ)能電池箔項(xiàng)目主設(shè)備化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)湯雁表示，當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。 ◎ 碳酸鋰期貨盤中突破10萬(wàn)元，創(chuàng)1年半來(lái)新高 ◎ 研究顯示磷酸鐵鋰行業(yè)成本與矛盾突出 ◎ 廣期所調(diào)整碳酸鋰期貨LC2601合約交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) ◎ 格林美前三季度鈷回收超過(guò)6000噸。

　　【Mysteel鋰電早讀20251021】鈷產(chǎn)業(yè)鏈全面升溫 三元正極出口結(jié)構(gòu)分化 ◎ 全球首個(gè)零碳負(fù)極材料工廠10月19日正式落地內(nèi)蒙古自治區(qū)烏海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)（低碳產(chǎn)業(yè)園）。據(jù)介紹，該企業(yè)40萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料項(xiàng)目分三期建設(shè)。目前，一期年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料石墨化工廠已投入生產(chǎn)。 ◎ 據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年9月中國(guó)三元正極材料出口量為11100噸，環(huán)比減少2434噸，降幅18.0%；同比增加7098噸，增幅177.4%。其中，鋰鎳鈷錳氧化物（NCM型）出口量10934噸；鋰鎳鈷鋁氧化物（NCA型）出口量166噸。 ◎ 2025年10月20日，鈷系價(jià)格延續(xù)上漲行情。鈷中間品中國(guó)主港價(jià)格為20.5-21.5美元/磅，較上一個(gè)交易日上漲0.5美元。氯化鈷價(jià)格為9元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1000元。電池級(jí)硫酸鈷價(jià)格為85000-90000元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1000元。電解鈷價(jià)格為39元/噸，較上一交易日上漲7500元。

　　[數(shù)據(jù)分析]：2026年1月中國(guó)氟化鋁行業(yè)利潤(rùn)月度數(shù)據(jù)分析一、氟化鋁行業(yè)利潤(rùn)及價(jià)格趨勢(shì)定性分析 本月（202601）中國(guó)氟化

　　Mysteel年報(bào)：2026年中國(guó)鋁板帶箔市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)中向前建筑、普通包裝等傳統(tǒng)領(lǐng)域需求增長(zhǎng)放緩，拖累整體需求新能源（如電池箔）為高端產(chǎn)品提供增量，但部分訂單（如5G通訊箔）受基站建設(shè)進(jìn)度調(diào)整影響而縮減在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的背景下，企業(yè)為維持開(kāi)工率，往往被迫在成本線附近定價(jià)，導(dǎo)致加工費(fèi)長(zhǎng)期低迷傳統(tǒng)鋁箔（如空調(diào)箔、包裝箔）因技術(shù)門檻相對(duì)較低、產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，其加工費(fèi)預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓，在成本線附近掙扎 圖二：上海市場(chǎng)家用箔價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2、

　　板帶箔2025年供需格局回顧 2.1鋁板帶箔供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 2.1.1

　　[數(shù)據(jù)分析]：2025年12月中國(guó)氟化鋁行業(yè)利潤(rùn)月度數(shù)據(jù)分析一、氟化鋁行業(yè)利潤(rùn)及價(jià)格趨勢(shì)定性分析 本月（202512）中國(guó)氟化

　　日評(píng)[隆眾聚焦]：宏觀與供需博弈升級(jí) 聚丙烯市場(chǎng)走勢(shì)承壓綜述 本周聚丙烯

　　漲后回落，拉絲全國(guó)均價(jià)在6363元/噸，較上周跌24元/噸，跌幅0.38%周期內(nèi)政治局會(huì)議召開(kāi)，國(guó)內(nèi)政策層面釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)等政策落地的預(yù)期增強(qiáng)，對(duì)化工品等與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)度較高的品種形成支撐，周五聚丙烯市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。

　　本周國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，周內(nèi)期貨出現(xiàn)明顯增倉(cāng)，空頭趨勢(shì)明顯，現(xiàn)貨端則跌勢(shì)略緩，華東點(diǎn)價(jià)基差收窄20-30元/噸。

　　上行，成品材利潤(rùn)空間或有收窄預(yù)計(jì)，行業(yè)倡導(dǎo)控產(chǎn)減產(chǎn)，因此粗鋼產(chǎn)量仍有下降預(yù)期，且從Mysteel最新的高爐開(kāi)工率來(lái)看，如圖5所示，高爐開(kāi)工呈現(xiàn)下降走勢(shì)，山西鋁礬土下游需求端偏弱預(yù)期增強(qiáng) 圖4 2022-2025年粗鋼產(chǎn)量

　　圖5 2022-2025年高爐開(kāi)工率走勢(shì)圖三、未來(lái)市場(chǎng)展望 從供應(yīng)端來(lái)看，由于當(dāng)?shù)卣畬?duì)于

　　有漲價(jià)趨勢(shì)，隨著進(jìn)入秋冬季節(jié)，天然氣和焦化氣有價(jià)格上調(diào)的苗頭（如圖6所示），供應(yīng)端一部分有鋁土礦庫(kù)存的企業(yè)選擇繼續(xù)生產(chǎn)，消耗庫(kù)存；一部分企業(yè)選擇停產(chǎn)或減產(chǎn)，供應(yīng)端整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。市場(chǎng)行情[石油焦]：進(jìn)入10月石油焦價(jià)格多上行調(diào)整 后市走勢(shì)如何？導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入10月份后，石油焦價(jià)格整體漲多跌少，煉廠積極出貨降庫(kù)，低硫焦煉廠執(zhí)行訂單合同為主，出貨順暢，焦價(jià)穩(wěn)中上行，漲幅在70-100元/噸；中高硫焦整體出貨速度尚可，下游采購(gòu)需求下價(jià)格尚有支撐，價(jià)格漲跌幅度大致在10-330元/噸。

　　本期國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩下行，印度官方發(fā)布進(jìn)口PVC反傾銷稅終裁，較初裁大幅調(diào)整，其中中國(guó)大陸與泰國(guó)地區(qū)上調(diào)，其他地區(qū)下調(diào)，出口競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，盤中市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，疊加近期供需雙弱，宏觀行業(yè)政策支撐偏弱，本周現(xiàn)貨成交周均

　　[隆眾聚焦]：心態(tài)定多空，PVC短期影響看政策本周國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)再度上漲，基本面數(shù)據(jù)受到帶動(dòng)略有好轉(zhuǎn)，但整體表現(xiàn)出高價(jià)出貨難度以及庫(kù)存轉(zhuǎn)移且難消化格局。

　　合金錠企業(yè)有所復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量較4月出現(xiàn)較大增量，但下游壓鑄企業(yè)新增訂單表現(xiàn)一般、整體保持剛需采購(gòu)，壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，更多在比價(jià)采買低價(jià)貨源 圖 3：Mysteel

　　合金錠廠內(nèi)廢鋁庫(kù)存為19.96萬(wàn)噸，較4月增加1.87萬(wàn)噸。熱點(diǎn)分析[隆眾聚焦]：外圍助推及需求疲軟交織 PVC現(xiàn)貨上漲但壓力凸顯本周國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)重心上移，中東地緣沖突擾動(dòng)仍在發(fā)酵，國(guó)際原油期貨偏強(qiáng)運(yùn)行對(duì)能化相關(guān)商品仍存提振。熱點(diǎn)聚焦[隆眾聚焦]：供需博弈后，PVC關(guān)注成本端下移可能

　　本周國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低，市場(chǎng)更多交易成本端的預(yù)期下移以及需求的持續(xù)性不佳。

　　合金錠企業(yè)面臨利潤(rùn)大幅收窄和需求不佳、出貨不暢的局面，有減產(chǎn)計(jì)劃與此同時(shí)，原鋁大幅走跌導(dǎo)致廢

　　供應(yīng)收緊，合金錠企業(yè)原料采購(gòu)十分困難，多重因素影響下，不少合金錠企業(yè)不得不以減產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì) 圖 2：中國(guó)再生

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel ADC12價(jià)格持續(xù)走跌 合金錠企業(yè)大量甩貨 截至4月末，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)

　　鋁合金錠企業(yè)成品庫(kù)存量為10.39萬(wàn)噸，較3月底減少0.3萬(wàn)噸。產(chǎn)能產(chǎn)量分析[石油焦]：國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)需求端支撐不一，價(jià)格“兩級(jí)反轉(zhuǎn)”導(dǎo)語(yǔ)：五一期間石油焦市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，較前期不同的是前期指標(biāo)貨石油焦供不應(yīng)求價(jià)格上漲走勢(shì)，目前需求端利潤(rùn)壓縮，對(duì)高價(jià)貨石油焦接貨心態(tài)謹(jǐn)慎指標(biāo)貨石油焦焦價(jià)下調(diào)為主，中高硫普貨石油焦價(jià)格優(yōu)勢(shì)，出貨轉(zhuǎn)好焦價(jià)上調(diào)。九游官方入口

　　偏弱運(yùn)行，華東、華南、華中、東北市場(chǎng)維持在20200-20700元/噸區(qū)間波動(dòng)，重慶市場(chǎng)維持在20400-20850元/噸區(qū)間波動(dòng)鋁合金錠企業(yè)

　　合金錠企業(yè)產(chǎn)量增加，企業(yè)除長(zhǎng)單交付完，散單交易量逐漸走低，越到后期出貨難度越大，企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存累庫(kù)明顯 圖 3：Mysteel中國(guó)

　　（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望：4月宏觀擾動(dòng)較大，鋁合金錠企業(yè)壓力增大，廠內(nèi)成品庫(kù)存高，企業(yè)為降低資金壓力，甩貨變現(xiàn)意愿增強(qiáng)。

　　產(chǎn)能產(chǎn)量分析[液堿]：裝置降負(fù)預(yù)期，供需雙方博弈山西氧化鋁采購(gòu)液堿價(jià)與山東價(jià)格走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 截止2025年3月13日，本周，中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.4%，較上周環(huán)比-0.2%。