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證券之星消息，近期萬順新材（300057）發布2024年年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：
公司主營業務包括鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜三大業務板塊。公司始終高度重視技術創新，以新技術新產品為依托，積極切入具有較高發展潛力的細分市場，推動主營業務板塊不斷延伸，從而支撐公司業務的可持續增長。公司聚焦新材料產業，依托技術創新和并購兩大手段，已發展成為國內鋁加工、紙包裝材料和功能性薄膜細分領域的領先企業。
根據《國民經濟行業分類和代碼表》（GB/T4754-2017），鋁箔屬于“C32有色金屬冶煉和壓延加工業”大類下的“C3252鋁壓延加工”小類。在通常意義上，把鋁或鋁合金帶卷經軋制后形成的厚度小于或等于0.2毫米的鋁帶材稱為鋁箔。鋁箔按用途可分為包裝箔、空調箔、電子箔、電池箔等，除因出色的屏蔽性被廣泛應用于包裝行業外，鋁箔也被廣泛用于汽車制造、紡織、電子工業、機電、航空航天、建筑、造船等行業，是一項重要的工業原材料。
根據中國有色金屬加工工業協會發布的數據，2024年中國鋁箔材產量約為640萬噸，同比增長5.90%，其中包裝及容器箔產量245萬噸，增長8.90%，電池箔產量45萬噸，增長25.00%。根據摩瀾數智預測，2024年全球鋁箔市場規模為297.5億美元，預計在2024-2029年預測期內該市場復合年增長率為5.5%。我國是全球規模最大的鋁生產國和消費國，鋁箔產業規模及消費需求繼續呈現穩步增長的態勢，主要反映在包裝、電池、電子等領域。從未來發展前景上看，無論是供應量還是需求量都仍有較大的發展空間。
根據《國民經濟行業分類和代碼表》（GB/T4754-2017），紙包裝材料屬于“C22造紙和紙制品業”大類下的“C2239其他紙制品制造”小類。按包裝材料分類，包裝行業可分為紙包裝、金屬包裝、塑料包裝、玻璃包裝等細分子行業。據GrandViewResearch預測，到2030年全球紙質包裝市場規模將達到5266.29億美元，復合年增長率將達4.8%，市場規模呈穩步發展趨勢。得益于下游行業的良好發展以及對紙包裝需求的持續增長，中國紙包裝行業也將保持穩步上升的趨勢。
根據《國民經濟行業分類和代碼表》（GB/T4754-2017），功能性薄膜屬于“C29橡膠和塑料制品業”大類下的“C2921塑料薄膜制造”小類。按薄膜的功能性分類，薄膜行業可分為光學膜、電池膜、光伏膜、窗膜、包裝膜、其他功能性薄膜等細分子行業。目前，公司功能性薄膜產品涉及光伏膜、光學膜、窗膜、包裝膜、車衣膜等領域。
功能性薄膜行業是中國制造2025和戰略性新興產業的重點領域，近年來行業投資快速增長，國內功能性薄膜產品研發能力迅速提升，已逐步實現技術本土化，淘汰落后產能、加快產品轉型升級工作取得了明顯成效。根據QYResearch預測，預計到2031年全球功能性薄膜市場規模將達到832.7億美元，復合年增長率將達6.0%。功能性薄膜品種日益增加，在電子、建筑、交通、食品、醫藥等下游領域將得到更加廣泛的應用，從低端市場向日益高端市場延伸；與此同時，在動力電池、平板顯示、節能減排等新領域將開辟更大的應用市場空間。
近年來，原材料價格的波動進一步加大，國內鋁箔產業中部分生產技術不夠成熟、客戶基礎不夠穩固、生產成本較高的中小型鋁箔企業因無法承受市場波動的考驗，已陸續被迫退出，市場份額逐步集中到成本控制能力強、生產規模大、技術水平領先、市場信譽良好的大型鋁箔生產企業中，這也是未來中國鋁箔行業的發展趨勢，中國鋁箔行業的產業升級仍有很大的空間。
鋁箔代表了鋁加工工業的先進程度和發展水平，我國鋁箔工業產品結構將進一步趨向合理化，中高檔鋁箔產品的生產比重將不斷加大，產品的國際競爭能力不斷提高。隨著國民生活水平提高、消費結構改變和技術的進步，鋁箔在日常生活中的應用越來越廣泛，應用領域從傳統的香煙包裝、空調箔、藥箔等擴展到液體軟包裝、高端電容器和動力電池、儲能電池等高端領域，高精度電子鋁箔已成為鋁箔行業最具市場潛力和高附加值的發展方向。
循環經濟與綠色包裝是國家包裝發展的重點。大力發展循環經濟和綠色包裝既能充分利用和節省國家資源，又能起到保護環境的作用。綠色環保包裝就是選用包裝材料時盡量避免或減少包裝物，盡可能對回收的包裝物進行重復使用，盡可能把包裝廢棄物進行再循環使用或再生為有用的材料。在包裝材料的綠色環保化趨勢下，包裝制造業將圍繞減量、回收、循環等綠色包裝的核心要素，積極采用用材節約、易于回收、科學合理的適度包裝解決方案。公司紙包裝材料的主導產品轉移紙具有能自然降解、可回收再生利用等特性，被公認為環保生態型產品，符合國際環保潮流，為國家鼓勵推廣使用的產品，其經濟性和實用性突出；產品外觀華麗，具有防偽特性，極大提高了商品的附加值。
我國紙包裝材料行業生產的轉移紙、復合紙類產品原主要應用于煙標、酒標市場，制造企業投入新型設備的熱情不大。但隨著電子、日化產品等下游需求的擴大、人工成本的提高以及煙草行業的調結構優庫存，制造企業尋求更加高效率、低能耗、多功能的生產設備和生產方式成為行業發展的趨勢，單一功能性的包裝機械也將逐步被技術先進、多用途的一體化包裝生產設備所淘汰。
隨著下游行業客戶對紙包裝材料提出了更高、更嚴格的要求，不僅局限于產品質量的要求，還包含對制造企業包裝方案優化、產品設計、交貨的及時性、資金實力、物流配送與倉儲等綜合服務能力測評。紙包裝行業經營模式已經由過去單一的生產制造銷售模式向更符合現代產業發展趨勢、更契合客戶需求的包裝整體解決方案的服務模式轉變，包裝一體化服務是行業未來發展的潮流和趨勢。
功能性薄膜行業作為技術密集型產業，現階段生產企業尋求提高技術含量，提升薄膜產品的技術附加值是行業發展的趨勢。
隨著汽車智能化發展，全景天幕玻璃在新能源車中快速滲透，公司應用于全景天幕玻璃的調光導電膜產品獲得下游客戶高度認可，市場需求隨之增長。
車衣膜具備優良的抗沖擊、抗穿刺、抗腐蝕、抗斷裂和耐候性，使用在車身上可以使得漆面與空氣隔絕，起到保護車身、提升外觀的作用。隨著中國汽車行業的高速發展、汽車保有量的增加，車衣膜養護服務消費必將會演變為一種日常消費，車衣膜這個朝陽產業正在成為中國汽車產業鏈條中關鍵的一部分，發展潛力十足。節能膜具有良好的隔熱性能，將繼續在汽車前后裝、建筑玻璃貼膜市場占據份額，為節能減排助力。
高阻隔膜主要應用于包裝領域（如食品、藥品包裝），高效阻隔空氣中的氧氣和水汽，提高食物、藥品保質期，PE、BOPP系列高阻隔膜產品具備單一材質特性，可回收，符合環保趨勢，前景廣闊。伴隨光伏、電子、顯示技術的快速發展，阻隔性的高低將直接影響各器件的使用壽命，光伏、電子、顯示領域均對自身封裝工藝過程中的阻隔膜有了更高的要求，高阻隔膜在光伏、電子、顯示領域的延伸大有可為。
公司聚焦新材料產業，主要從事鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜材料三大業務。
公司擁有獨立完整的原材料采購、研究開發、生產、檢測和銷售網絡體系。公司根據市場需求及自身情況、市場規則和運作機制，獨立進行生產經營活動。
公司根據客戶訂單情況制定生產計劃，采用持續分批量的形式向供應商進行采購。公司與主要供應商建立了長期良好的合作關系，原材料供應穩定。同時，公司已建立了一套完整、嚴格的采購管理程序，主要包括供應商評估及管理程序、物料采購程序、價格評審程序等，旨在加強采購管理，控制采購成本，確保滿足生產所需的物料。
公司主要采取訂單生產模式，生產環節按照客戶的訂單有序展開，滿足客戶的需要。生產部門根據訂單制定生產計劃，進行統一生產調度、組織管理和質量控制，確保按時按質完成生產任務。
為保持客戶的穩定性、保證產品及服務的質量，同時為有利于及時了解市場、不斷優化產品結構，公司主要以直接銷售模式為主，由營銷部門負責產品的銷售、推廣等工作。
2024年，公司圍繞鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜三大業務領域構建規模優勢，夯實競爭力，公司實現總營業收入65.79億元，同比增長22.52%，但由于鋁加工業務行業加工費水平下降、國內外鋁價波動等影響毛利水平，功能性薄膜業務產銷規模相對較小，單位固定費用較高，加上公司財務費用增加、投資收益減少、計提資產減值、沖回部分遞延所得稅資產等因素影響，公司經營利潤出現虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.92億元，同比下降285.36%。
公司一貫重視技術研發創新，持續加大研發投入，截至2024年底累計擁有56項發明專利、305項實用新型專利和多項非專利技術，是國際先進、國內領先的“國家級高新技術企業”，旗下2家子（孫）公司安徽中基、深圳宇鏘獲工信部認定為專精特新“小巨人”企業。同時，公司已培育形成一支經驗豐富、研發能力強、開拓創新的人才隊伍，建立起一套完整、先進可靠的生產作業規范體系，具備較強的技術創新和產品研發能力。
公司的關鍵生產設備為國際先進水平，具有產量大、效率高、質量好的特點，生產規模穩居同行業前列。生產規模優勢一方面衍生了大宗定制采購的成本優勢，另一方面使公司有能力滿足客戶采購需求，確保及時交貨。
公司擁有完善的營銷網絡和穩定的客戶群，憑借優良的產品品質、良好的信譽、健全的客戶服務體系和不斷進取的營銷團隊，在長期的經營過程中積累了豐富的客戶資源，與下游客戶建立起了長期、穩定的合作關系。
基于對鋁加工、紙包裝材料和功能性薄膜行業的深刻理解及多年來的研發積累，公司在各個業務領域形成了分布合理、覆蓋面廣的產品結構，囊括了國內外客戶的主流市場需求，產品系列齊全，具有較大的客戶拓展及選擇空間。
2024年，公司圍繞鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜三大業務領域構建規模優勢，夯實競爭力，公司實現總營業收入65.79億元，同比增長22.52%，但由于鋁加工業務行業加工費水平下降、國內外鋁價波動等影響毛利水平，功能性薄膜業務產銷規模相對較小，單位固定費用較高，加上公司財務費用增加、投資收益減少、計提資產減值、沖回部分遞延所得稅資產等因素影響，公司經營利潤出現虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.92億元，同比下降285.36%。
報告期內，公司鋁加工業務實現營業收入473225.23萬元，同比增長39.57%，其中鋁箔銷量10.76萬噸，同比增長22%，江蘇中基基地銷量7.25萬噸，安徽中基基地銷量3.51萬噸；鋁板帶銷量（含對外銷售和內部供應）18.93萬噸，同比增長69%。2024年，公司發揮鋁板帶、鋁箔一體化產業鏈優勢，雙零鋁箔、電池鋁箔、鋁板帶業務產銷量均實現了增長，但由于行業加工費水平下降、國內外鋁價波動等因素，影響了鋁加工業務盈利水平。公司已通過優化產品結構，擴大無菌包裝用雙零鋁箔市場份額，開發符合下游高壓密電池需求的高標準電池鋁箔等高附加值產品，逐步提升鋁加工業務板塊盈利能力和競爭力。
公司積極推進在建項目建設進度，夯實鋁加工產業鏈規模優勢。截至目前，四川萬順中基年產13萬噸高精鋁板帶項目已全部投產，安徽中基10萬噸動力及儲能電池箔項目主設備12臺鋁箔軋機中已有8臺進入有負荷調試階段，將根據建設進度在2025年分步投產，項目全部建成后公司將形成鋁箔25.5萬噸、鋁板帶26萬噸的總產能，鋁板帶、鋁箔一體化產業鏈規模效應將進一步凸顯。
報告期內，公司紙包裝材料業務實現營業收入48634.23萬元，同比增長13.22%，銷量3.80萬噸，同比增長13.31%。2024年紙包裝材料業務下游客戶需求增長，公司繼續把開拓新客戶、挖掘老客戶作為工作重點，積極拓展專版、高附加值包裝材料產品市場，并在專版產品領域取得了一定突破，進一步增強了紙包裝材料業務發展后勁。報告期內，紙貿易業務受下游消費需求放緩影響，實現營業收入122805.20萬元，同比下降10.05%。
報告期內，公司功能性薄膜業務實現營業收入5248.09萬元，同比下降29.05%，銷量559.03萬平方米，同比增長43.88%，產銷量變化主要是產品結構變化影響，功能性薄膜業務中食品包裝用高阻隔膜產品銷量增幅較大。2024年公司聚焦有發展潛力的產品市場，重點拓展高阻隔膜、調光導電膜等產品市場，培育高端車衣膜自主品牌，同時，公司持續推進N型光伏背板高阻隔膜、復合銅箔的產業化進程，發展、培育新質生產力，進一步保持功能性薄膜業務技術領先優勢。
報告期內，公司密切跟蹤、把握市場需求動態，持續發力研發創新，積極推進電池鋁箔應用于鈉離子電池、固態電池，推進N型光伏背板高阻隔膜、復合銅箔產業化進程，推動產業提質增效；加強研發科技人才引進和培養力度，增強研發團隊力量，提升整體研發創新能力。2024年，公司新增專利61項，有效專利累計達到361項，有利于公司形成專利保護池，保持技術領先優勢。2024年，繼公司通過國家級高新技術企業有效期屆滿重新認定后，河南萬順、安徽中基、深圳宇鏘均通過了重新認定，安徽中基榮獲“安徽省優秀民營企業”，四川萬順中基榮獲省級“創新型中小企業”，代表著政府部門對公司科研水平和綜合實力的肯定。
報告期內，公司持續深入推行精細化管理，通過全面質量管理、技術工藝創新、降本增效、做好客戶服務，不斷提升管理效能、提升管理精度。公司引入世界級制造（WCM）體系,在子公司江蘇中基開始全面推行“WCM—世界級制造”管理模式，構建世界一流的現代企業管理體系，提高企業運營管理的精細度和精準度，推動企業內部形成高效運行的閉環，打造更高的效率、更好的品質、更優的產品，提升核心競爭力和市場地位。
公司持續強化集團戰略管控和資源整合，通過完善治理、內控機制，強化財務管理及內部審計，推動各業務板塊緊密聯動、發揮協同效應。同時，公司持續加強人力資源管理，優化激勵考核機制，激發員工積極性和創造性，加強人才引進及內部培養工作，夯實企業持續發展的人才基礎。
公司聚焦發展新材料產業，圍繞鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜三大業務領域，形成以汕頭為總樞紐，以江蘇、安徽、河南、四川為重要節點的戰略布局，打造世界一流的新材料專業廠商品牌。未來，公司將持續深耕高端制造業，推進新材料產業升級提質發展，構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的集團發展格局，帶動公司快速、持續、健康發展。
2025年，國內外發展形勢錯綜復雜，挑戰與機遇并存，公司將以戰略統籌為引領，強化資源整合效能，重點聚焦新材料核心業務板塊，夯實產業發展根基；深耕高端制造領域，加大研發創新投入力度，以技術創新驅動產業升級，全面提升運營質效；持續深化新材料專業廠商的品牌定位，增強品牌溢價能力，擴大市場占有率，構建差異化競爭優勢，推動公司實現更高質量、更可持續的發展新格局。
鋁加工業務：優化產品結構，拓展符合下游高壓密電池需求的高標準電池鋁箔、高端無菌包裝用雙零鋁箔、超薄電池鋁箔等高附加值產品應用市場。加強市場拓展力度，提升中基品牌影響力，通過多渠道營銷和產品推廣，提高市場占有率。圍繞高性能、環保型鋁箔市場需求，加大研發投入，推動產品創新和工藝改進，提高生產效率和成品率，全面提升產品競爭力。優化成本結構，通過供應鏈管理提升原材料采購效率，降低生產成本。加速推進安徽中基10萬噸動力及儲能電池箔項目的建設，提前布局市場并儲備人力，為項目建成后產能釋放創造更多有利條件，爭取項目早日達產達效。紙包裝材料業務：把開拓新客戶、挖掘老客戶作為工作重點，加強營銷隊伍梯隊建設，激發業務團隊活力，尋求市場突破。深挖高附加值產品市場，著力拓展專版轉移紙產品市場，把握客戶需求開發新產品、優化工藝，優化產品結構。以“開源節流，降本增效”為導向，進一步優化供應鏈資源，發揮人員最大工作效能，降成本、挖效益。
功能性薄膜業務：錨定有發展潛力的產品市場，重點推動調光導電膜、車衣膜、高阻隔膜等產品的市場拓展，積極推進N型光伏背板高阻隔膜、復合銅箔的產業化進程，提高設備產能利用率。打造品牌效應，多渠道做好宣傳推廣工作，爭取重點產品銷售取得更大突破，提高產品競爭力、盈利能力。持續進行技術攻關，推動產品技術升級和重點研發項目落地，培育新的利潤增長點，保持技術領先優勢。
一是加強集團戰略管控和資源統籌，強化大局意識和責任擔當，深入推動各業務板塊緊密聯動，進一步增強生產經營的戰略協同，形成集團合力和凝聚力。
二是深化精細化管理實施，堅持“細化目標、量化標準、優化流程”為核心的管理模式，打造全流程管控模式，持續提升管理水平，實現生產經營管理可持續優化。在鋁加工業務板塊深入推行“WCM—世界級制造”管理模式，圍繞成為全球鋁加工行業標桿企業的目標，持續提高企業運營管理的精細度和精準度，提升綜合競爭力。
三是強化降本增效措施，深挖各業務板塊降本增效空間，提升全員降本增效理念，打破內部壁壘，推進全流程降本增效。四是強化經營風險防范，加強庫存管控和貨款回籠管理，提升運營效益；密切關注原材料的價格變動趨勢，適時適量采購，保持合理庫存，合理運用套期保值工具適時鎖定匯率和鋁價；嚴抓安全生產和環保管理，筑牢安全防線，提高環保意識，積極踐行社會責任。
優化崗位編制，深化激勵考核機制，確保編制合理、考評有效，提升工作效能，激發組織活力。打造管理和專業技術發展雙通道，為管理型人才和技術型人才提供平等的職業晉升發展機會；加強關鍵崗位專業人才引進及內部培育，打造持續穩健的人才梯隊，夯實發展后勁；加強員工培訓和內部選拔，提升團隊職業能力和創新能力。通過薪酬福利、激勵機制、企業文化等提高員工幸福感及向心力，提升員工隊伍創造力和執行力。
消費升級、行業發展，客觀上要求企業在工藝更新、技術升級等方面走在各行業的前列。公司作為國內鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜行業的領先企業，如果不能進行持續創新，未來的競爭力將會受到影響。公司將繼續密切關注工藝更新、技術升級，加大研發的人力、財力投入，不斷自主創新，提高核心競爭力，力爭引領行業技術發展趨勢。
公司生產所需主要原材料為鋁錠、原紙、基膜等，因供需關系變化及匯率變動等，其價格波動會對公司的生產經營業績產生重大影響。公司將拓寬原材料進貨渠道，實施多元化采購方案，發揮原材料集中采購的議價能力優勢，降低原材料采購成本，并密切關注原材料的價格變動趨勢，適時適量采購，保持合理庫存；根據市場情況及公司需求適時適量開展期貨套期保值業務，以降低市場價格波動風險。
公司投資建設項目逐步實施后，各業務產能將陸續增加，新增產能將直接面臨相關應用領域國內外生產商的正面競爭，若市場拓展不力或有關產品供需狀況發生重大不利變化，將可能對公司經濟效益產生不利影響。作為國內鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜的領先企業，公司在市場拓展上不存在技術上的障礙，公司將及時了解宏觀經濟走勢和市場變化，制定市場拓展及風險應對計劃，通過實施差異化產品策略，提供區別于其他競爭對手的技術和附加價值。
公司鋁箔產品海外業務往來主要以外幣結算，未來人民幣匯率波動、國內外鋁價差波動、其它國家貿易政策的調整等將對公司生產經營產生影響。自2024年12月1日起國家取消鋁材等產品的出口退稅，公司根據相關政策及時調整經營策略，通過調整加工費、提高產品附加值、降本增效等多種措施，確保公司鋁箔產品的國際競爭力。在日常海外業務中，公司將平衡外幣貨幣性資產和負債規模，對沖匯率波動對公司的不利影響，并適時適量開展外匯套期保值業務，以降低匯率價格波動風險；調整產品結構，提升高附加值產品的出口比例。同時，公司已加大國內市場的開發力度，力求在保持原有市場占有率的基礎上，進一步擴大市場份額，盡力規避未來可能發生的海外業務風險。
上市以來，公司借力資本市場，通過投資建設及收購整合，驅動鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜“三駕馬車”同向發力，實現了企業的跨越式發展。未來，公司的投資建設存在因設備交貨延遲等影響項目實施進度、產能消化風險、產品未能達到客戶要求、預測效益不達預期、折舊攤銷增加而影響利潤的可能。同時，公司的收購整合存在因內外環境變化，未能達到設想的經營預期，進而計提數額較大商譽減值準備的可能。公司將加強監管，切實推進投資建設、收購整合，力爭助力公司更好地發展。
報告期末，公司已審批的擔保額度較大，如果被擔保公司出現未能償還借款的情況，則會對公司造成不利影響。公司將持續關注有關被擔保方的生產經營情況及還款情況，并按相關規定及時履行信息披露義務。
公司所從事的鋁加工、紙包裝材料、功能性薄膜三大業務，其景氣程度與穩定的宏觀經濟政策和健康的經濟運行周期存在較為緊密的聯系。如國內外宏觀經濟政策出現重大變化，則可能對公司未來經營業績產生不利的影響。
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