為服務國家“雙碳”戰略，服務我國鋁產業綠色低碳發展；發揮價格發現功能，提升鋁產業“中國價格”影響力；完善實體企業風險管理工具，助力鋁產業高質量發展。上海期貨交易所（下稱“上期所”）將于2025年6月10日9時和21時分別掛牌交易鑄造鋁合金期貨及鑄造鋁合金期權合約。

　　我國是全球最大的鑄造鋁合金生產國和消費國。據中國有色金屬工業協會統計，2024年，我國鑄造鋁合金產能約為1300萬噸，產量約為620萬噸；表觀消費量約為673萬噸。

　　據悉，鑄造鋁合金具有低密度、高強度、良好的抗蝕性和優異的鑄造工藝性，廣泛應用于汽車、摩托車、機械設備、通信設備、電子電器、五金燈具等領域。

　　上期所表示，推出鑄造鋁合金期貨及期權，能夠為實體企業管理價格風險提供有效工具，助力企業穩健經營；同時，實體企業通過實物交割擴展其現貨流通渠道，成為實現平穩銷售采購的有益補充。

　　國泰君安期貨研究所所長助理王蓉認為，當前，鑄造鋁合金企業與其下游企業常面臨產品價格劇烈波動、長周期訂單價格難以鎖定的問題，期貨市場的引入將進一步完善企業風險管理工具。

　　據上期所發布公告，鑄造鋁合金AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、AD2605合約的掛牌基準價為18365元／噸。交易單位為每手10噸，交割單位為每一標準倉單30噸。

　　基于上海有色網（SMM）2025年6月5日ADC12現貨20000元／噸的報價，福能期貨預計，上市初期合理估值區間為19000-20000元／噸。國聯期貨則認為，鑄造鋁合金期貨單邊價格預計跟隨滬鋁期貨，短期震蕩、上下幅度均有限；ADC12市場價相較鋁錠A00市場價的價差波動于-1000~1000元/噸左右；價差不僅存在明顯的上下沿，且季節性波動走勢亦很明顯，全年往往呈現V型走勢。

　　從基本面來看，“11月上游原料供應缺口預期偏緊，或支撐ADC12生產成本中樞或上移，而進口利潤持續倒掛，進口補充量或相對有限，中游冶煉在11月廢鋁原料補充到位后進入高產期?！睆V州期貨表示，11月當月或存供需錯配，供應相對緊張。

　　需求端，據首創期貨表示，鑄造鋁合金錠下游需求比較集中，其中汽車占比在60%以上、家電7%、摩托與電動車10%，正常情況下，汽車生產的淡季在5月至8月，由于銷售市場不景氣，訂單量減少，企業會相應減少生產，而旺季集中在9月至12月和次年1月。這段時間訂單量大企業需要增加生產以滿足市場需求；同時空調生產淡季通常在6月至10月，生產旺季則從上一年的11月開始，到次年的5月。

　　因此，廣州期貨預計，鑄造鋁合金上市后，AD2511對應的11月合約預計走勢偏強，到次年5月合約走勢相對較弱。

　　此外，“原生鋁與廢鋁之間價差、原生鋁與再生鋁合金之間價差，二者波動趨勢呈現比較接近的季節性特征，多數原生鋁與廢鋁之間價差保持在1000-4000元／噸左右，原生鋁與再生鋁合金之間價差-1500至1000?！焙暝雌谪浱崾荆栽阼T造鋁合金期貨上市后，可以關注再生鑄造鋁合金ADC12與電解鋁期貨合約的套利機會。

　　方正中期期貨也表示，鋁合金現貨價格和原鋁現貨價格高度相關，因此可以很好地利用兩者之間價差的變化來進行價格風險管理。另外，基于對2025年鋁價走勢的預判，預計鋁合金價格也將震蕩且重心降低。待到鋁合金期貨上市，企業可以把握機會進行套期保值操作，最大程度規避價格波動的風險。九游官方入口九游官方入口