受益于配套的電競產品Switch 2背光源模組出貨量穩步提升，以及高毛利率產品占比提高，南極光上半年收入同比大增245%，歸母凈利潤同比扭虧。多家A股公司也已進入Switch供應鏈，但上半年業績表現“有喜有憂”。

　　8月6日，南極光（300940.SZ）披露2025年半年報，上半年公司營業收入為39750.85萬元，同比增長244.67%；歸屬凈利潤為7289.10萬元，上年同期為-826.02萬元，同比扭虧，是去年全年歸屬凈利潤的3.5倍。

　　業績變動的主要原因包括公司積極拓展國際頭部客戶資源，推動產品結構從以低毛利率的手機產品為主，轉向以掌機、車規顯示、平板電腦、筆記本電腦等高毛利率產品為主。此外，公司配套的電競產品Switch 2背光源模組出貨量穩步提升。

　　任天堂游戲主機Switch 2全球銷售表現強勁，公開數據顯示，上市首周Switch 2銷量即達350萬臺，超越索尼PS5首月340萬臺與前代Switch首月274萬臺成績；截至6月末，累計銷量已躍升至582萬臺；截至7月25日，更是突破600萬臺大關，創下任天堂史上最快銷售速度紀錄。公開資料顯示，Switch主機全球累計銷量已超1.5億臺。

　　南極光是全球唯一通過任天堂認證的背光源供應商，后續銷售將隨Switch 2主機銷量增長逐步放量。相關產能供應上，公司深圳廠區與江西萬載廠區共同構成了超700萬片/月的規模化產能，其中萬載廠區面積約5.67萬平方米，具備快速擴充產能的能力。

　　此外，今年6月以來，南極光接待了6波機構調研，調研內容主要圍繞Switch 2展開。

　　車載顯示方面，南極光已成立專門的車載事業部，專注于車規級產品的研發與應用。相關產品已成功應用于比亞迪（002594.SZ）、小鵬汽車-W（、上汽集團（600104.SH）等頭部車企。

　　產品結構上，南極光此前曾高度依賴手機供應鏈，相關營收占比超90%。而隨著同行業公司產能擴張、手機LED背光源市場競爭激烈，產品售價下降，手機背光源產品毛利率整體呈下降趨勢。2022年、2023年，南極光營業收入分別為6.4億元、4.7億元，同比分別下降約32%、27%；歸屬凈利潤分別為-0.5億元、-3.1億元，同比分別下降約208%、571%。

　　據2025年半年報，目前智能手機業務在公司整體營收中的占比已不足10%，對公司整體經營影響有限。

　　境外銷售方面，隨著公司實現市場結構從相對單一的內銷向內銷與外銷并舉轉型，上半年境外營業收入達到2.75億元，同比增長1669.71%，毛利率達到32.57%，較境內銷售高出14.1個百分點，較上年同期高出22.15個百分點。

　　事實上，南極光2025年一季度凈利潤已超去年全年，且有“牛散”于當期現身股東榜。據2025年一季報，“牛散”任元林新進為公司前十大股東、位列第六大股東，持有353.02萬股；肖云也新進為前十大股東，持有103.4萬股。另據2025年半年報，“牛散”趙鵬新進為公司前十大股東，持有189.42萬股。

　　與南極光同屬光學光電子板塊，年內被調研次數相對較多的公司還有隆利科技（300752.SZ）、京東方A（000725.SZ）等。

　　2023年至2025年一季度，隆利科技的營業收入分別為10.3億元、13.2億元、3.4億元，凈利潤分別為0.46億元、1.06億元、0.31億元，同比增速分別為114%、133%、52%。

　　作為Mini-LED車載背光顯示技術的頭部企業，隆利科技車載業務已進入快速發展階段。目前已經與tier1客戶如佛吉亞、偉世通、德賽西威等，終端車載客戶如比亞迪、蔚來-SW（09866.HK）、理想汽車-W（02015.HK）、小鵬汽車、吉利汽車（00175.HK）等建立了良好的合作關系。

　　此外，受益于公司提前布局超窄邊框（LI九游官網appPO）技術及市場需求的帶動，公司LIPO技術產品逐步量產，目前處于持續投入、產能爬坡階段。

　　2023年至2025年一季度，京東方A的營業收入分別為1745億元、1984億元、506億元，凈利潤分別為3.7億元、41.45億元、19.37億元，同比增速分別約121%、1021%、301%。

　　京東方A在柔性AMOLED領域深耕多年，已經構建起產能、技術優勢，并積累了較好的客戶資源，在全面覆蓋手機主要Top品牌客戶的同時，積極布局車載、IT等中尺寸創新應用，搶抓市場機遇，匹配下游客戶需求。

　　2024年公司柔性AMOLED出貨量約1.4億片，同比繼續保持增長。京東方A表示，2025年，公司將努力達成1.7億片柔性AMOLED出貨目標。

　　據Choice金融終端數據，光學光電子行業內約95家上市公司，目前約有26家公司發布了2025年半年度業績預告，其中5家減虧、5家扭虧、2家預增。

　　天風證券研報指出，第三方3A游戲陣容的擴容將成為Switch 2銷量的核心驅動力，預計在頭部游戲IP陸續登陸的推動下，2025年Switch 2主機年銷量有望突破2000萬臺。

　　Switch 2的關鍵元器件主要包括核心處理器、電源IC、PCB、存儲芯片、WIFI芯片、音頻芯片等。澳弘電子可以提供多種PCB產品，包括單/雙面板、多層板等。目前，公司產品已經進入任天堂供應鏈，PCB被應用于Switch 2。

　　福蓉科技憑借著自身的技術實力和創新能力，成功研發出新型高強度鋁合金結構件材料，經加工后用于任天堂游戲主機Switch 2支架。該合金材料采用先進的熔鑄工藝和熱處理技術，具有高強度、高韌性、優異的加工性能以及可實現輕薄化等顯著優勢。

　　不過，福蓉科技預計上半年歸屬凈利潤為3900萬元到4300萬元，同比下降約60%。除了消費電子業務毛利減少以外，公司新能源業務虧損加大，業績還受到政府補助影響。

　　中京電子子公司元盛電子為Switch系列供應FPC產品。中京電子預計2025上半年歸屬凈利潤為1600萬元至2000萬元，同比扭虧，原因包括“產品結構優化，高附加值產品占比逐步提升”“客戶結構優化，細分市場終端大客戶導入取得積極進展”等。返回搜狐，查看更多