注重基金資產長期增值,投資未來收益具有成長性和資產價值低估的上市公司股票,為投資者賺取長期穩定的資本增值。

　　有效控制投資風險的前提下,捕捉市場的成長機會: ●尋找具有良好成長性的行業和個股機會 ●在考慮業績成長性的基礎上合理評估公司價值 ●平衡收益/風險以獲取安全回報 ●平衡上市公司的合理價值和成長性。

　　本基金的投資范圍為國內依法公開發行的股票(含存托憑證)、債券以及中國證券監督管理委員會允許基金投資的其他金融工具,其中,股票投資范圍包括所有在國內依法公開發行上市的A股以及存托憑證;債券投資范圍包括國內國債、金融債、企業債和可轉換債券等。 如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當的程序后,可以將其納入投資范圍。

　　本基金采用“自下而上”的組合構建方法,從上市公司的具體發展前景和未來的盈利分析,到行業的發展趨勢,再到宏觀經濟形勢,確定大類資產的配置。 在運用了“自下而上”策略之后,根據市場環境的變化、市場出現的各種套利機會和未來的發展趨勢判斷,確定本基金資產配置最終的選擇標準。具體分解為如下幾個環節: 1、股票選擇 本基金在學習和借用富蘭克林鄧普頓基金集團潛力組合基金管理經驗的基礎上,科學制定規范的股票選擇流程,該選擇流程包括如下步驟: (1)檢驗所有A股 通過定性和定量方法全面研究中國股市整體狀況,排除質地不佳的上市公司,形成初級股票池。 (2)財務狀況分析 在形成初級股票池后,本基金透過對市盈率、市凈率、市售率和價格對現金流比等財務指標的深入分析,尋找價格被低估的股票以形成次級股票池。 (3)增長潛力分析 對于次級股票池中的上市公司,本基金進一步通過實地調研,透過分析以下因素尋找股價具有較大上漲空間的企業,形成股票購買清單: ●優于市場平均的財務狀況; ●完善的公司治理結構; ●獨特的產品領域或生產技術; ●公司出現良好發展機遇,包括管理能力提升、利潤率增長、企業重組、推出新產品。 在具體分析中,本基金采用GARP投資策略,包括如下步驟: 第一步 成長性分析 行業成長性 行業競爭狀況 公司競爭策略 未來盈利成長性 第二步 成長質量和持續性分析 公司治理結構與運營效率 資產質量、權益收益率與資產負債水平 業績持續增長動力 第三步 合理估值 基于行業特點、公司成長性及成長質量給予公司合理估值水平 (4)構建股票組合本 基金基金經理將對股票購買清單上的股票進行逐一分析和比較,挑選出其中股價下跌風險最低且上漲空間最大的股票構建具體的股票組合。 2、資產配置 在具體的資產配置過程中,本基金采用“自上而下”的資產配置方法,即通過深入的數量化分析和基本面研究,最大程度地排除市場波動對基金收益的負面影響,并充分利用市場上漲的動力借以獲取資產配置所帶來的超額回報。在資產配置過程中,本基金將通過對宏觀經濟的分析,市場風險的觀察及相對價值指標的評估進行股票倉位的調整和板塊配置的調整。 資產配置策略包括如下步驟: (1)宏觀經濟分析:運用量化模型和基本面分析檢驗宏觀經濟趨勢和板塊特征。 主要宏觀經濟指標 國家財政:負債/GDP,利息支出/財政收入,財政收入/GDP等 國際收支:貿易額/GDP,直接投資/GDP,直接投資/現金賬戶,外債/出口額等 銀行系統:民間債務/GDP,M2/GDP,實際利率,政府債務/總債務等 資本市場:股票市值,上市公司數量,加權平均資金成本,流通股本/總股本等 監管環境:破產程序,會計準則,小股東權益等 (2)板塊比例配置:根據市值和行業板塊的相對價值決定資產配置比例和板塊配置比例 相對價值指標:滾動相關系數、買賣強度系數(BollingerBand)、風險好惡系數等。 (3)風險預算管理:定期評估各類資產、市值板塊和行業板塊的風險預算值,保持整體組合的總體風險維持在合理的限度內。在資產配置過程中,本基金管理人特別重視風險管理,本基金將以VaR風險度量技術及壓力測試和情景分析對股票、債券和整個基金資產的組合風險進行模擬跟蹤和動態監控分析,如下圖。在風險超出預期的時候,本基金會對倉位和組合進行調整。 3、債券投資策略 本基金的債券投九游體育資為股票投資由于市場條件所限,不易實施預定投資策略時,使部分資產保值增值的防守性措施。 4、存托憑證投資策略 在嚴格控制風險的前提下,本基金將根據投資目標和股票投資策略,基于對基礎證券投資價值的深入研究分析,從而選擇有比較優勢的存托憑證進行投資。 本基金投資程序如下: 本基金通過對不同層次的決策主體明確授權范圍,建立完善的投資決策運作體系: (1)投資決策委員會會議:公司的最高投資決策層,對投資總監提交的投資策略和資產配置進行討論,并對重大投資決策做出決定。 (2)行業及風格配置會議:由投資總監主持,基金經理和研究部總監參加。按照投資決策委員會決議,根據最新的市場動態以及來自分析員的最新推薦,評估投資組合的構成以及資產配置和投資策略。風險控制經理將從風險預測和策略有效性的角度提出建議。當觀點達成一致時,對投資組合的調整才能夠付諸實施。投資總監在沒有統一意見的情況下做出最終決策。 (3)投資組合會議:由投資總監主持,基金經理和研究分析部研究員參加會議。審議研究員提出的公司分析報告,確定進入或剔除出股票購買清單的股票名單。 (4)基金經理根據行業及風格配置會議的資產配置指令和購買清單審議會議作出的結論構建投資組合。在構建投資組合的過程中,基金經理必須嚴格遵守基金合同的投資限制及其他要求,同時其對組合調整的幅度必須在被授權的范圍內進行。 (5)風險管理和業績分析報告會:風險控制經理提供最新的風險管理和業績分析報告。針對現有的投資組合,所有的風險控制規則都需要得到檢驗,從而保證在投資框架允許的范圍內進行投資。 (6)基金經理根據風險管理和業績分析定期報告,以及最新信息和研究結果做出投資組合的適當調整。 下圖是本基金的投資框架結構。 由投資總監主持的行業及風格配置會議向投資決策委員會提出投資策略和資產配置議案。經投資決策委員會批準的決議方案交由基金經理執行。基金經理從股票備選清單中選取股票,再并入債券經理提供的債券,構建投資組合。基金經理對證券交易的決策通過中央交易室執行。 資產配置策略 在具體的資產配置過程中,本基金采用“自上而下”的資產配置方法,即通過深入的數量化分析和基本面研究,最大程度地排除市場波動對基金收益的負面影響,并充分利用市場上漲的動力借以獲取資產配置所帶來的超額回報。在資產配置過程中,本基金將通過對宏觀經濟的分析,市場風險的觀察及相對價值指標的評估進行股票倉位的調整和板塊配置的調整。 資產配置策略包括如下步驟: (1)宏觀經濟分析:運用量化模型和基本面分析檢驗宏觀經濟趨勢和板塊特征。 主要宏觀經濟指標 國家財政:負債/GDP,利息支出/財政收入,財政收入/GDP等 國際收支:貿易額/GDP,直接投資/GDP,直接投資/現金帳戶,外債/出口額等 銀行系統:民間債務/GDP,M2/GDP,實際利率,政府債務/總債務等 資本市場:股票市值,上市公司數量,加權平均資金成本,流通股本/總股本等 監管環境:破產程序,會計準則,小股東權益等 (2)板塊比例配置:根據市值和行業板塊的相對價值決定資產配置比例和板塊配置比例 相對價值指標:滾動相關系數、買賣強度系數(BollingerBand)、風險好惡系數等。 (3)風險預算管理:定期評估各類資產、市值板塊和行業板塊的風險預算值,保持整體組合的總體風險維持在合理的限度內。在資產配置過程中,本基金管理人特別重視風險管理,本基金將以VaR風險度量技術及壓力測試和情景分析對股票、債券和整個基金資產的組合風險進行模擬跟蹤和動態監控分析,如下圖。在風險超出預期的時候,本基金會對倉位和組合進行調整。 存托憑證投資策略 在嚴格控制風險的前提下,本基金將根據投資目標和股票投資策略,基于對基礎證券投資價值的深入研究分析,從而選擇有比較優勢的存托憑證進行投資。 本基金投資程序如下:本基金通過對不同層次的決策主體明確授權范圍,建立完善的投資決策運作體系: (1)投資決策委員會會議:公司的最高投資決策層,對投資策略和資產配置進行討論,并對重大投資決策做出決定。 (2)行業及風格配置會議:按照投資決策委員會決議,根據最新的市場動態以及來自分析員的最新推薦,評估投資組合的構成以及資產配置和投資策略。風險控制經理將從風險預測和策略有效性的角度提出建議。當觀點達成一致時,對投資組合的調整才能夠付諸實施。 (3)投資組合會議:審議研究員提出的公司分析報告,確定進入或剔除出股票購買清單的股票名單。 (4)基金經理根據行業及風格配置會議的資產配置指令和購買清單審議會議作出的結論構建投資組合。在構建投資組合的過程中,基金經理必須嚴格遵守基金合同的投資限制及其他要求,同時其對組合調整的幅度必須在被授權的范圍內進行。 (5)風險管理和業績分析報告會:風險控制經理提供最新的風險管理和業績分析報告。針對現有的投資組合,所有的風險控制規則都需要得到檢驗,從而保證在投資框架允許的范圍內進行投資。 (6)基金經理根據風險管理和業績分析定期報告,以及最新信息和研究結果做出投資組合的適當調整。 下圖是本基金的投資框架結構。 行業及風格配置會議向投資決策委員會提出投資策略和資產配置議案。經投資決策委員會批準的決議方案交由基金經理執行。基金經理從股票備選清單中選取股票,再并入債券經理提供的債券,構建投資組合。基金經理對證券交易的決策通過中央交易室執行。

　　1、基金收益分配采用現金方式與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將獲取的現金紅利按除息日的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資;基金份額持有人事先未做出選擇的,默認的分紅方式為現金紅利; 2、同類類別內的每一基金份額享有同等分配權; 3、基金當期收益先彌補前期虧損后,方可進行當期收益分配; 4、A 類-人民幣基金份額基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于A 類-人民幣基金份額面值;H 類-人民幣基金份額基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于H 類-人民幣基金份額面值;H 類-美元基金份額基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于H 類-美元基金份額面值;H 類-港幣基金份額基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于H 類-港幣基金份額面值;5、如果基金當期出現虧損,則不進行收益分配; 6、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金收益分配每年至多4次; 7、全年基金收益分配比例不得低于年度基金已實現凈收益的75%。基金合同生效不滿三個月,收益可不分配; 8、法律法規或監管機構另有規定的,從其規定。

　　本基金是混合型基金,風險高于貨幣市場基金和債券型基金,屬于較高風險、較高預期收益的證券投資基金。

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