九游官方入口智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所12月19日披露，美格智能技術(shù)股份有限公司(簡(jiǎn)稱：美格智能，002881.SZ)向港交所主板提交上市申請(qǐng)，中金公司為其獨(dú)家保薦人。這是該公司年內(nèi)第二次遞表，曾于6月18日向港交所遞交過(guò)上市申請(qǐng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2024年，按無(wú)線通信模塊業(yè)務(wù)收入計(jì)，公司在全球無(wú)線通信模塊行業(yè)中排名第四，占全球市場(chǎng)份額的6.4%。

　　招股書顯示，美格智能是全球領(lǐng)先的無(wú)線通信模塊及解決方案提供商，以智能模塊(尤其是高算力智能模塊)為核心，推動(dòng)智能化、端側(cè)AI及5G通信的廣泛應(yīng)用。

　　美格智能基于在無(wú)線通信模塊領(lǐng)域的技術(shù)專業(yè)知識(shí)，圍繞智能模塊(包括常規(guī)智能模塊及高算力智能模塊)以及數(shù)傳模塊產(chǎn)品，重點(diǎn)布局泛物聯(lián)網(wǎng)、智能網(wǎng)聯(lián)車和無(wú)線寬帶三大核心應(yīng)用領(lǐng)域。公司通過(guò)提供高算力智能模塊及定制化解決方案，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展。

　　在智能模塊領(lǐng)域，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，美格智能于2014年推出智能模塊產(chǎn)品，是全球首家推出智能模塊產(chǎn)品的公司；美格智能的5G智能模塊于2021年首次部署在中國(guó)一家領(lǐng)先制造商的新能源汽車上，是全球首家在新能源汽車中實(shí)現(xiàn)5G智能模塊大規(guī)模部署的公司。

　　隨著AI計(jì)算逐漸從云端向邊緣和本地設(shè)備端延伸，美格智能始終走在行業(yè)前沿，提供高算力智能模塊。這些模塊作為關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，為各類端側(cè)AI應(yīng)用提供強(qiáng)大的軟硬件支持。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2024年，按高算力智能模塊業(yè)務(wù)的收入計(jì)，公司是最大的高算力智能模塊供貨商，占全球市場(chǎng)份額的29.0%；美格智能是全球首家開發(fā)出48 TOPS的高算力智能模塊的公司并成為該等領(lǐng)先汽車制造商模塊指定供貨商之一；及于2023年，美格智能成功于高算力智能模塊上運(yùn)行文本生成圖像的生成式AI模型，成為全球首家成功在高算力智能模塊上運(yùn)行此類AI模型的公司。截至最后實(shí)際可行日期，美格智能擁有算力為8 TOPS至64 TOPS的高算力智能模塊產(chǎn)品矩陣。公司的高算力智能模塊能夠支持各種主流AI模型端側(cè)版本的部署和運(yùn)行。

　　在無(wú)線通信模塊行業(yè)，美格智能是推動(dòng)從4G向5G轉(zhuǎn)型的先行者之一，助力實(shí)現(xiàn)模塊更快、更可靠的連接。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，美格智能是全球首批推出5G數(shù)傳模塊產(chǎn)品的企業(yè)之一；美格智能是全球首批推出5G-A及5G RedCap模塊產(chǎn)品的企業(yè)之一；及于2024年，以出貨量計(jì)，公司在5G車載模塊行業(yè)中排名第一，占全球市場(chǎng)份額的35.1%。

　　在美格智能的業(yè)務(wù)模式下，公司專注于模塊和解決方案的研發(fā)和設(shè)計(jì)，并將生產(chǎn)外包給第三方EMS供貨商。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，將生產(chǎn)外包給EMS供貨商符合中國(guó)無(wú)線通信模塊行業(yè)的行業(yè)慣例。

　　于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六個(gè)月，公司分別錄得收入23.06億元(人民幣，下同)、21.47億元、29.41億元、18.87億元。

　　于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六個(gè)月，公司分別錄得年/期內(nèi)利潤(rùn)1.27億元、6260.9萬(wàn)元、1.34億元、8416.7萬(wàn)元。

　　全球無(wú)線通信模塊市場(chǎng)獲得了快速增長(zhǎng)，從2020年的人民幣323億元增長(zhǎng)到2024年的人民幣436億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.7%。從地區(qū)來(lái)看，中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)全球其他地區(qū)，從2020年的人民幣174億元擴(kuò)大到2024年的人民幣247億元，期間實(shí)現(xiàn)了9.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。而全球高科技產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展也推動(dòng)無(wú)線通信模塊市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，客戶對(duì)高定制化與高附加值方案的需求上升，驅(qū)動(dòng)無(wú)線通信模塊企業(yè)發(fā)展更具技術(shù)含量的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)更高收益，全球市場(chǎng)有望進(jìn)一步加速增長(zhǎng)。從2025年到2029年，預(yù)計(jì)復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.6%，到2029年將達(dá)到人民幣726億元，超過(guò)其歷史增長(zhǎng)率。與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)在制造業(yè)的領(lǐng)先地位讓中國(guó)市場(chǎng)對(duì)無(wú)線通信模塊的需求高于世界平均水平，中國(guó)預(yù)計(jì)在同一時(shí)間段內(nèi)實(shí)現(xiàn)12.7%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，超過(guò)其他地區(qū)，至2029年其市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大至人民幣455億元。

　　按照無(wú)線通信模塊的類型來(lái)看，數(shù)傳模塊從2020年的人民幣266億元增長(zhǎng)到2024年的人民幣346億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.7%。未來(lái)由于對(duì)下游需求總量的增長(zhǎng)預(yù)期，估計(jì)數(shù)傳模塊市場(chǎng)的增長(zhǎng)將會(huì)加速，預(yù)計(jì)從2025年的人民幣374億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣500億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.5%。受數(shù)字支付、智能家居等輕量化智能模塊應(yīng)用場(chǎng)景快速普及，全球常規(guī)智能模塊市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從2025年的人民幣63億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣111億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.1%，但隨著大模型、視頻結(jié)構(gòu)化、本地生成等高復(fù)雜度AI任務(wù)在終端側(cè)的快速落地，產(chǎn)業(yè)對(duì)模塊算力提出更高要求，部分原由常規(guī)智能模塊承擔(dān)的應(yīng)用轉(zhuǎn)向向高算力智能模塊，導(dǎo)致智能模塊的增長(zhǎng)空間更多向高算力智能模塊遷移。例如，在智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域，原本僅需要基礎(chǔ)連接的T-Box單元現(xiàn)已被預(yù)期需要支持實(shí)時(shí)語(yǔ)音交互、高清流媒體等高級(jí)功能，推動(dòng)汽車制造商用高算力智能模塊取代常規(guī)智能模塊。相比之下，AI下高算力應(yīng)用場(chǎng)景的爆發(fā)，導(dǎo)致高算力智能模塊的市場(chǎng)規(guī)模從2020年的人民幣14億元增長(zhǎng)到2024年的人民幣35億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為29.2%，并將從2025年的人民幣49億元增長(zhǎng)到2029年的人民幣115億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為23.9%。

　　按細(xì)分市場(chǎng)劃分，數(shù)傳模塊的市場(chǎng)規(guī)模由2020年的人民幣144億元增加至2024年的人民幣193億元，2020年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.7%，預(yù)計(jì)到2029年將進(jìn)一步擴(kuò)大至人民幣287億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.1%。常規(guī)智能模塊市場(chǎng)由2020年的人民幣25億元增加至2024年的人民幣32億元，2020年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.3%，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)到人民幣83億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為19.6%。高算力智能模塊市場(chǎng)由2020年的人民幣5億元迅速擴(kuò)張至2024年的人民幣22億元，2020年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)38.1%，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)人民幣85億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為28.9%。

　　按照無(wú)線通信模塊的下游應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，泛物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景無(wú)線億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.9%。未來(lái)由于對(duì)泛物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)張預(yù)期，預(yù)計(jì)泛物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域市場(chǎng)的增長(zhǎng)將會(huì)加速，從2025年的人民幣242億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣338億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.7%。隨著智能網(wǎng)聯(lián)車技術(shù)的不斷升級(jí)，尤其是車載娛樂(lè)的普及，未來(lái)對(duì)無(wú)線通信模塊的需求將大幅增加，以支持高速數(shù)據(jù)傳輸、低延遲通信和多設(shè)備協(xié)同，智能網(wǎng)聯(lián)車場(chǎng)景無(wú)線億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為21.3%。未來(lái)由于智能網(wǎng)聯(lián)車在存量汽車市場(chǎng)的應(yīng)用占比越來(lái)越高，智能網(wǎng)聯(lián)車對(duì)無(wú)線通信模塊的應(yīng)用需求將同步擴(kuò)張，預(yù)計(jì)智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域的市場(chǎng)增長(zhǎng)將會(huì)持續(xù)加速，從2025年的人民幣67億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣159億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為24.0%。同時(shí)，隨著FWA/MBB在家庭寬帶替代與企業(yè)無(wú)線接入中的加速部署，無(wú)線寬帶對(duì)高性能、多制式融合的無(wú)線通信模塊需求持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)無(wú)線億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.5%。

　　按應(yīng)用場(chǎng)景劃分，中國(guó)無(wú)線通信模塊市場(chǎng)呈現(xiàn)出幾個(gè)顯著特征。在泛物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，市場(chǎng)規(guī)模由2020年的人民幣94億元增加至2024年的人民幣124億元，2020年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.3%，預(yù)計(jì)到2029年將進(jìn)一步達(dá)人民幣200億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.1%。中國(guó)展現(xiàn)出尤其龐大的應(yīng)用規(guī)模，標(biāo)準(zhǔn)化物聯(lián)網(wǎng)用例的廣泛部署使得市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)軌跡與全球趨勢(shì)大體一致，但部署密度更高。在智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域，市場(chǎng)規(guī)模由2020年的人民幣16億元擴(kuò)張至2024年的人民幣31億元，2020年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為17.3%，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)到人民幣104億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為27.5%。在無(wú)線年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.3%，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)人民幣79億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.7%，整體增長(zhǎng)趨勢(shì)與全球市場(chǎng)一致。

　　港股上市后，董事會(huì)將由七名董事組成，包括四名執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。

　　王平先生直接持股39.13%，通過(guò)兆格投資持股10.03%，合計(jì)持股49.16%；公司的董事及高級(jí)管理層成員持股0.22%；其他A股股東合計(jì)持股50.62%。

　　截至最后實(shí)際可行日期，兆格投資由王平先生(作為其普通合伙人)最終控制。根據(jù)證券及期貨條例，王平先生被視為于兆格投資所持股份中擁有權(quán)益。

　　公司的董事及高級(jí)管理層成員包括杜國(guó)彬先生持有的390,000股A股、夏有慶先生持有的104,000股A股和黃敏先生持有的78,000股A股。

　　截至最后實(shí)際可行日期，據(jù)公司所知，(i)獨(dú)立第三方胡培澤持有公司總股本的約3.72%；(ii)鳳凰投資是深圳市鳳凰股份合作公司的全資子公司，深圳市鳳凰股份合作公司系由農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織或其成員共同出資經(jīng)營(yíng)的股份制企業(yè)，鳳凰投資持有公司總股本的約2.98%，且為獨(dú)立第三方；及(iii)香港結(jié)算為獨(dú)立第三方，持有公司總股本的約0.35%。除上述外，公司其余A股股東持有的權(quán)益均低于1%。

　　公司法律顧問(wèn)：有關(guān)香港及美國(guó)法律：普衡律師事務(wù)所香港分所；有關(guān)中國(guó)法律：漢坤律師事務(wù)所。

　　獨(dú)家保薦人法律顧問(wèn)：有關(guān)香港及美國(guó)法律：Jones Day；有關(guān)中國(guó)法律：金杜律師事務(wù)所。

　　特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。

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