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證券之星消息，近期華晨中國（01114.HK）發布2024年年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：
本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度之綜合收益(主要包括來自金杯沈陽、寧波裕民、綿陽瑞安及華晨東亞汽車金融等主要營運附屬公司所營運業務之銷售凈額)為人民幣1,095,900,000元,較于截至二零二三年十二月三十一日止年度產生之人民幣1,121,500,000元輕微減少2.3%。來自汽車零部件銷售之收益有所增加,源于電動及混合動力車制造商之訂單穩步上揚。此外,本集團亦開始銷售非寶馬汽車。然而,增幅不足以抵銷汽車金融之收益因市場競爭加劇而出現之減幅。銷售成本由二零二三年之人民幣833,000,000元增加8.3%至二零二四年之人民幣902,100,000元。本集團之毛利由二零二三年之人民幣288,500,000元減少32.8%至二零二四年之人民幣193,900,000元。因此,本集團之毛利率由二零二三年之25.7%下降至二零二四年之17.7%,主要由于年內鋁材等原材料成本上漲,以及汽車金融之利潤率因激烈之市場競爭而下跌所致。其他收入由二零二三年之人民幣39,800,000元減少40.7%至二零二四年之人民幣23,600,000元,主要是由于對二零二三年之開支超額撥備作出調整所致。利息收入由二零二三年之人民幣670,200,000元減少37.7%至二零二四年之人民幣417,800,000元,源于銀行存款利率下跌、短期存款以及現金及現金等價物減少。銷售開支由二零二三年之人民幣45,300,000元增加18.3%至二零二四年之人民幣53,600,000元,主要是由于金杯沈陽推出本集團之全新非寶馬汽車進行宣傳及推廣之成本上升所致。二零二四年之一般及行政開支(不包括貸款及應收款項之預期信貸虧損備抵撥回凈額)由二零二三年之人民幣432,300,000元(不包括貸款及應收款項之預期信貸虧損備抵撥備凈額)增加22.3%至二零二四年之人民幣528,600,000元。因此,一般及行政開支占收益百分比由二零二三年之38.5%上升至二零二四年之48.2%,主要是由于重新將金杯沈陽綜合入賬使一般及行政開支增加所致。
展望未來,金杯沈陽將持續聚焦復產金杯品牌車型,使金杯產品逐步覆蓋輕型商用車市場,形成城際、城內物流車的完善布局,并積極開發海外市場。繼續深化與吉利遠程合作,推進甲醇車型技術引入與應用,豐富金杯吉運產品矩陣,著力于以甲醇賽道解決北方地區商用車電動化痛點。與吉利遠程合資合作事項之可行性研究正在進行,合力提升甲醇汽車在商用車市場的核心競爭力,為行業綠色轉型提供解決方案。
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證券之星估值分析提示華晨中國盈利能力良好，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
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