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鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料，與銅、硅等熔煉后，通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金。鑄造鋁合金具有低密度、高強度、良好的抗蝕性、鑄造工藝性、塑性加工性等特點，是主要用來生產鑄件的合金類半成品，廣泛應用于汽車、摩托車、機械設備、通信設備、電子電器、五金燈具等領域。
常見的鑄造鋁合金牌號有383Y.3、AD12.1、A380、AlSi9Cu3（Fe）等，其中，由于383Y.3和AD12.1化學成分接近，市場統稱以上兩個牌號為ADC12。ADC12 是鑄造鋁合金的主流牌號，可用于制作汽車汽缸體、缸蓋、機車減震器、引擎齒輪箱、農機齒輪箱、攝影機機體及電動工具機體等零部件。
再生鋁合金產業鏈分為上游、中游和下游三個主要環節。上游主要為廢鋁回收環節，中游環節涉及再生鋁生產，以及后續合金化的加工處理，下游環節主要涉及下游為再生鋁合金成品在汽車制造、建筑、電子電器等終端領域的廣泛應用。據SMM，再生鋁中80%用于生產再生鑄造鋁合金，20%用于變形鋁合金，15%用于再生鋁棒，5%用于再生鋁板帶箔。
上期所推出的即將上市的期貨為鑄造鋁合金期貨，更確切的說是再生鑄造鋁合金，其標的基礎為再生鑄造鋁合金ADC12。
ADC12在鑄造鋁合金中的市場占比達70%以上。對應為國標 GB/T8733-2016 的 383Y.3 和日標 JISH2118-2006 的 ADC12.1，屬于典型的 A1-Si-Cu 系再生鑄造鋁合金，其熔點 580℃，沸點 2519℃，密度 2.7g/cm3，具有強度高、耐壓性好、熱脆性小等物理性能，可用于制作汽車汽缸體、缸蓋、機車減震器、引擎齒輪箱、農機齒輪箱、攝影機機體及電動工具機體等零部件。
ADC12的成本構成核心要素從元素結構上來看為鋁，硅以及銅。其中廢鋁是ADC12生產的主要原料，在成本中的占比88%-92%；硅和銅為輔料，硅在成本中的占比約為3%-5%，廢鋁本身含有銅元素，其成本通常已經隱含在廢鋁的采購成本中，所以無需單獨計算。人工和能源成本通常在成本中變化幅度不大，占比約為3%-5%。
目前我國廢鋁供應以國內回收為主，進口廢料為輔，其中國內供應占比超過80%。據中國有色金屬工業協會數據，2024年我國回收廢鋁890 萬噸；據海關總署數據，2024年我國進口廢鋁（再生鑄造鋁合金原料）約為178萬噸（實物量）。
華東地區是中國廢鋁回收產業最為集中的區域，2024年該地區的廢鋁回收量占全國總量的33%，西南地區占比為25%。華南和華北地區分別貢獻了15%和13%的回收量，其他地區合計約占14%。未來兩年，西南地區的廢鋁回收量預計將顯著增長。
2024年我國廢鋁進口量為180萬噸，為2018年以來最高水平。進口來源較為分散，2024年進口超萬噸國家和地區超過20個，進口量前五位泰國、馬來西亞、日本、英國、美國占比分別為17%、12%、11%、11%、7%。廣東是廢鋁進口的主要省份，這得益于其距離東南亞近，運輸成本低，且是鋁材及廢鋁消費大省。
據中國有色金屬工業協會數據，2024年，我國鑄造鋁合金產能約為1300萬噸，產量為620萬噸，產量全球占比26.2%，規模以上生產企業129 家；表觀消費量約為673萬噸，約合1300億元。其中，ADC12的產量約為465萬噸、約合900億元，表觀消費量約為505萬噸、約合970億元。
我國鑄造鋁合金產能主要分布在廣東、江蘇、安徽、重慶、浙江等地區，占比分別為16.93%、15.87%、11.04%、8.18%和6.79%，合計產能占全國總產能的比例約為58.81%。
我國鑄造鋁合金生產企業主要以民營和外資（合資）企業為主，市場化程度較高，市場集中度較低，以集團計算，排名前五企業市場份額占比約30%，排名前十企業市場份額占比約44%。
我國鑄造鋁合金主要輸出省份為江西、安徽、湖南、河北、福建等地，主要輸入省份為江蘇、廣東、浙江、重慶、湖北等地。
進口方面，2024年，我國鑄造鋁合金進口121萬噸，主要進口國是馬來西亞、泰國、越南、韓國、俄羅斯等，合計占比70%；2024年，我國鑄造鋁合金出口24萬噸，主要出口國是日本、韓國、墨西哥、美國等，合計占比80%以上。
我國鑄造鋁合金消費主要分布在華東、華南、川渝等汽摩產業發達區域。其中，浙江、廣東和江蘇這三個地區的消費量占比分別為29.4%、 29.1%和15%，合計占比73.5%。
