隔夜氧化鋁期貨低位企穩，不過現貨仍呈下跌趨勢。新疆某電解鋁廠常規招標1萬噸氧化鋁，中標到廠價3180元/噸，較上期跌10 - 20元/噸。西澳成交3萬噸氧化鋁，離岸價323美元/噸，進口窗口持續打開。 9月全國氧化鋁加權平均完全成本2863元/噸，晉豫地區約3017元/噸。預計10月晉豫黔部分氧化鋁企業漸趨盈虧平衡甚至虧損。 當前氧化鋁運行產能處高位，各環節庫存升至過去2年高位，倉單庫存增至173010噸。供應端未因虧損大規模減產時，氧化鋁偏空為主。氧化鋁01合約運行區間2800 - 3000元/噸，空單可繼續持有。 美國數據持續真空，部分多頭獲利了結。10月降息預期提升，外盤有色金屬偏強運行。滬金假期大漲帶動滬銅走強修復金銅比值，滬鋁相對估值隨滬銅上修上漲。短期有色以宏觀定價為主，海外消費未持續走弱前，有色偏強。 基本面看，鋁價走強使下游補貨需求差，現貨升貼水走弱。部分貿易商買現貨拋盤面，預計后續倉單增加。昨日國內主流消費地鋁錠累庫4.7萬噸，鋁棒累庫約3萬噸，現貨有庫存壓力。滬鋁短期震蕩偏強，不宜追高。滬鋁11合約運行區間20900 - 21300，暫觀望。 隔夜合金偏強震蕩。宏觀面消息平淡，假期利好推動有色上行。供應端，電解鋁假期累庫尚可，廢鋁報價企穩，富寶口徑下冶煉利潤轉負，供應壓力放緩；需求端，壓鑄開工持穩，但社庫水位高，漲價幅度或不及原鋁。AD2511 - AL2511價差降至 - 550左右，現貨價差收斂。 總體而言，宏觀情緒偏暖，合金漲幅不及滬鋁，預計價格高位震蕩，可考慮AD - AL價差頭寸套利。操作上，鋁合金高拋低吸，主力合約運行區間20300 - 20800元/噸附近。九游體育官方網站九游體育官方網站